在线杠杆配资中小体量影片（票房1000万元-1亿元）共计42部

　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：君

　　2025年上半年全国电影总票房292.3亿元（含服务费），同比增长22.9%，票房位列同期影史第三，观影人次6.4亿，同比增长16.9%。现象级动画电影《哪吒之魔童闹海》以159.1亿元总票房跻身全球影史第五名，《唐探1900》和《封神第二部：战火西岐》分别取得票房36.1亿元和12.4亿元，头部影片的突出表现是驱动市场票房增长的主要原因。上半年国产电影票房占据主导地位，票房占比91.2%，票房排名TOP10影片中国产影片占据九席，体现了国产电影在核心档期的强大号召力。

　　院线公司的经营业绩与大盘表现紧密相关。截至8月31日，万达电影、金逸影视、幸福蓝海及横店影视已悉数披露2025年半年度报告，主要经营业绩指标如上表所示。

　　经统计，上半年，A股院线公司的营业收入合计90.98亿元，同比增长9.34%；归母净利润合计7.79亿元，同比增长658.06%。

　　不过，2025年上半年各月份票房表现呈现显著差异，其中2月单月票房高达160.9亿元，占上半年总票房的55.1%，3月至6月大盘表现持续低迷，单月票房均不足20亿元，第二季度票房仅48.2亿元，同比下降34.7%，处于近十年同期较低水平，市场表现冷热不均。

　　影片方面，票房结构分化进一步显现，《哪吒之魔童闹海》单片票房占上半年总票房的52.8%；票房过亿影片数量共23部，较去年同期减少10部；票房5-10亿元的影片仅2部，并且春节档后无影片票房超过5亿元。中小体量影片（票房1000万元-1亿元）共计42部，其合计票房贡献不足7%，影片票房集中度进一步上升。

　　分季度来看，Q1院线公司的营业收入合计67.19亿元，同比增长27.53%，占上半年总营收的73.85%，同比上升10.53个百分点；净利润合计13.50亿元，同比增长136.25%。

　　反观Q2，营业收入合计23.79亿元，同比下降22.05%；归母净利润-5.71亿元，亏损同比扩大21.82%。

　　具体到各上市公司而言，上半年，万达电影实现营业收入66.89亿元，同比增长7.57%，净利润5.36亿元，同比增长372.55%；金逸影视实现营业收入6.23亿元，同比增长10.46%，净利润0.32亿元，同比增长146.73%，扭亏为盈；幸福蓝海实现营业收入4.13亿元，同比增长10.72%，净利润0.09亿元，同比增长128.99%，扭亏为盈；横店影视实现营业收入13.73亿元，同比增长17.81%，净利润2.02亿元，同比增长128.61%。

　　横向来看，万达电影蝉联院线第一的头把交椅，横店影视稳居行业第二，金逸影视、幸福蓝海分列第三、第四，排名与上年同期保持一致。

　　纵向来看，4家院线公司均实现营收、净利润双增长，其中金逸影视及幸福蓝海扭亏为盈，营收增速最快的是横店影视，净利润增速最快的是万达电影。

　　毛利率方面，上半年，万达电影、金逸影视、幸福蓝海及横店影视的综合毛利率分别为28.28%、26.97%、25.87%、22.64%，同比上升2.20个、12.09个、13.02个、9.16个百分点。